????? 對于中國投資者而言，目前國內主要的投資渠道無非是股市和樓市?？v觀改革開放30年來，那些“先富起來”的人往往也都是能夠審時度勢、敢于冒一定風險的人。搞投資要講究“勢”，要看準時機，哪個市場有投資機會就要果斷進入。沒有“勢”的市場、死氣沉沉的市場、甚至是面臨萬丈深淵的市場則要預先防備、及早脫身。此外，投資者應該看清市場形勢，要做到明明白白的投資，注意控制風險、懂得止盈止損。沒有理性的投資觀念，賺了錢早晚也要“還回去”。
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????? 面對樓市、股市變幻莫測的動態(tài)走勢，投資者該如何著手投資呢?我們先來分析一下當前國內最重要的兩個投資市場的基本形勢。
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????? 先看樓市?？傮w來看，隨著國家對房地產市場各項調控政策的落實，房地產市場已經出現(xiàn)較為明顯的調整態(tài)勢，深圳房價比去年同期下跌了15％-20％，上海、北京房價也出現(xiàn)了不同程度的調整。和房價的調整相比，大中城市房產交易量開始出現(xiàn)明顯萎縮，以上海為例，在2007年樓盤銷售高峰時期，每天住宅新房成交量在900套左右，而目前的成交量僅為500套左右，幾乎下降了一半。這表明，國家的金融調控政策對房地產市場起到了較大的抑制作用。另一方面，開發(fā)商出現(xiàn)資金鏈緊張的“煩惱”，部分企業(yè)寄希望于通過IPO(首次公開募股）解決資金問題，但國內房地產市場的低迷影響了這些企業(yè)上市。除了融資途徑受阻外，上海房地產企業(yè)還出現(xiàn)了“退地”現(xiàn)象。雖然，這家企業(yè)的“退地”行為可能將給自身造成近億元損失，但企業(yè)依然痛下決心，“斷臂求生”。從另一個角度看，此種情況反映出房地產企業(yè)對未來市場并不看好。綜合來講，目前大中城市的房價依然處在高位，但調整態(tài)勢明顯，未來房價繼續(xù)下跌的風險非常大，而繼續(xù)大幅上升的幾率卻很小。
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????? 在全國樓市出現(xiàn)調整的情況下，樓市投資也到了一個非常微妙的時刻。據媒體報道，樓市調整幅度比較大的深圳市，目前已出現(xiàn)較多負資產者，其中有些人已開始停止供樓。雖然深圳金融系統(tǒng)房貸的壞賬率并沒有傳言所說那么高，但住房貸款壞賬率逐步走高的趨勢已愈加明顯。負資產者的大量出現(xiàn)表明，在一個過度炒作的市場中，繼續(xù)投資房地產存在較大風險。如果不及時撤出資金，在未來市場更加低迷的情況下，后果將愈發(fā)嚴重。
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????? 再看股市。本輪牛市的最高點為6124點，經過八個月的調整目前已經跌去60％。這種慘烈調整使中國的A股成為世界上表現(xiàn)最差的股市。經歷次貸危機肆虐的美國股市只跌去 18％；之前被中國媒體炒的沸沸揚揚的、越南經濟危機下的越南股市也不過下跌了50％。無論從哪個角度看，中國的A股已經進行了“劇烈”調整，十幾萬億人民幣市值已灰飛煙滅。那么，是什么原因促使A股出現(xiàn)如此大的動蕩?眾所周知，“股市是經濟的晴雨表”，而我國的宏觀經濟并沒有出現(xiàn)如此嚴重的倒退。經濟雖存在調整的預期，但不至于讓這個晴雨表出現(xiàn)如此“狂風暴雨”式的下挫。是“莊家”、“熱錢”在有意打壓股市?能把中國股市搞得如此慘烈的機構資金，恐怕逃不過有關部門的監(jiān)管。除非大部分機構達成了默契，要搞垮A股，而這種可能性微乎其微。因此，我們可以認為，A股的大跌走勢不是由單純一種因素造成的，應該是諸多因素疊加所產生的效應。
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????? 值得慶幸的是，我國的宏觀經濟并沒有出現(xiàn)紕漏，雖然目前國內通貨膨脹壓力在加大，但形勢還在可控制范圍內，物價上漲速度也初步得到緩解，這些都是股市長期繁榮發(fā)展的基礎?！芭Ｊ惺堑鰜淼摹?。股市從6124點跌到目前的2600點，悲觀者認為市場已經無藥可救，理性投資者卻能從中抓住機會。中國股市整體市盈率已經從最高的44倍降到目前的19倍左右，上證50指數(shù)的市盈率已經達到15倍左右，基本上和世界成熟市場接軌，股市前景是值得期待的。
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????? 從輿論上看，近期新華社、中證報和證券會都紛紛發(fā)出聲音，強調股市穩(wěn)定、繁榮的重要性，強調股市發(fā)展關系到經濟發(fā)展全局。這說明，股市再繼續(xù)出現(xiàn)這種非理性下跌將不被市場接受，一個繁榮穩(wěn)定的股市才是“民心所向”。
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????? 對投資者而言，投資樓市還是投資股市，目前是一個重要轉折點。從“勢”的角度看，樓市目前正處于一種“頹勢”，短期內這種態(tài)勢還不能被扭轉。長遠來看，樓市投資價值依然看好，在通貨膨脹比較嚴重的經濟環(huán)境下，樓市的保值增值功能也比較明顯。但相對于股市，樓市的資金流動性較差，短期機會不大。目前，股市經過充分調整，已經讓人看到“重生”的希望。從這個層面講，投資股市要優(yōu)于投資樓市。但事態(tài)的發(fā)展往往具有不可預測性，對股市而言，雖然現(xiàn)在市盈率普遍下降，但如果上市公司質量得不到真正提高、市場監(jiān)管制度得不到完善、公司管控與收益分享機制得不到突破，那么股市的繁榮發(fā)展依然存在較大困難。就樓市而言，樓市也并非真的已經陷入絕境。社會輿論往往不能代替市場內在規(guī)律，道德批判也不能代替理性客觀發(fā)展。樓市自有樓市發(fā)展的規(guī)律，房價有泡沫，但樓市泡沫的破滅不會像股市那樣，而是一個相對緩慢的過程。
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????? “棄樓從股”還是“棄股從樓”?這取決于個人投資的風險偏好度，無論如何，想獲得財富就要付出一定風險，就必須理智認清投資形勢。 |